上周（9.18-9.24）聚酯系列产品中，从原料PTA、MEG到切片、长丝均出现了连续的下跌走势，原本就被多重利空因素所困扰的涤纶短纤更是倍受牵连，本周涤短出现了连续的小幅阴跌，各地市场累计跌幅在100-250元/吨不等，市场主流送到价回落至10850-11150元/吨。其他各种利空因素在上周的基础上没有发生太大的变化，但上周原料又出现了高位回落的走势。具体情况分析如下：　
　　1、上周原料：聚酯原料在本周由于下游形势恶化，长假备料一般也提早完成，目前企业资金又相对紧张，所以对原料的采购热情出现了阶段性的回落，国内现货市场PTA、MEG的跌幅均在200-300元/吨之间，目前进口、国产PTA苏浙沪市场一般现款自提成交水平价8100-8150元/吨，进口散装MEG苏浙市场一般现款出罐成交价8350元/吨，按此价格计算直纺涤短现金流成本在10800元/吨左右，较上周下降了近300元/吨。虽然近日原料PTA、MEG现货价格仍将有惯性下滑可能，但我们认为后市原料盘整的可能性会更大。

　　2、下游形势：其实终端面料的形势一直是产业链上游产品的风向标，由于下游服装等加工厂商采购活动较为低迷，导致面料市场持续了半个多月销售相对平淡的局面，从中国轻纺城的情况看，本周初由于传统中秋节的影响，面料销售总量仅有490万米，之后逐日上升至23日的720万米，本周面料日平均销量不足600万米。本周国内市场上中低价纯涤纱虽然价格稳定但成交稀少，而一些高价涤纱价格却有回调幅度在200-300元/吨左右，价格下滑后成交反而更趋冷清。涤棉纱表现比涤纱略强，仅广东市场上21S涤棉纱成交显得较为活跃。今年与往年同期比较并没有出现想象的旺季那样的火暴，反倒有疲软的迹象，目前下游销售的相对疲软对涤短的负面作用很大，是目前涤短行情相对走疲最主要因素。

　　3、棉花平淡：影响涤短用量的国内329棉价，本周价格较为平稳，各地市场送到均价在13500-13600元/吨之间，江浙地区到厂中心价13850元/吨左右。与涤短价差在2500-3000元/吨左右，按以往的经验看此价差仍可称为正常，此情况对下游纺纱用涤比例和涤短价格均不会产生大的影响。

　　4、涤短自身情况：目前各地涤短企业运行负荷仍然相对较高，一般库存压力进一步上升，一些短纤厂短纤库存上升至25天以上,又遇上短纤产销率明显下滑，部分短纤厂因季度付汇和还贷的资金压力增加而开始加大促销力度，华东一民营短纤厂上周末还在售11100元/吨3月承兑送到的，华东另一民营短纤厂上周末还在售11100元/吨自提的，目前在福建市场送到厂已跌至10750-10850元/吨，

　　综合上述各影响因素，笔者认为对于涤短来讲最大的问题仍然是供应过剩，如果短期内涤短运行负荷不出现降低的话，涤短企业的库存得不到充分地消化，再结合原料盘整、下游平淡两大因素看，近期涤短行情仍可能继续走低。
　本周涤短小化纤销售形势略有好转，但较往年的同期仍有很大不足，价格仍难有起色。库存消化后价格仍有一定的上涨空间。

　　直纺短纤一周均价：（元/吨）

　　中石化企业主流价格：　　11150-11300　

　　苏浙沪市场（一般国产）一般现款送到买断成交价：　10840-11150

　　福建市场（一般民营企业产）一般有票送到厂成交价：　　10780-11130

　　两湖市场（中石化除外）一般送到厂买断成交价：　　　10910-11160

　　山东市场（中石化除外）一般买断现款送到厂成交价：　　10860-11170

　　两河市场（中石化除外）一般买断现款送到厂成交价：　　10900-11160

　　两广市场（一般国产）一般现款送到厂成交价：　　　　 10980-11160

　　东北市场（一般国产）一般现款自提成交价：　　　11150-11200

　　川内市场（一般国产）一般仓库自提买断成交价：　　11000-11170