国美遭调查为何苏宁笑不出来

博弈带来的改变不仅局限在供应商与零售商之间。
　　最大的竞争对手“出事了”，苏宁本该在一边“看笑话”。可是资本市场却让苏宁“乐不起来”。因为，国美不利消息传出后，苏宁的股价没有大涨反而出现幅度不足1%的微跌，被业界形容为“国美出事祸及苏宁”。

　　苏宁股份总裁孙为民认为这种理解不正确。“苏宁股价下跌不应该和国美此事有关。因为所指问题和公司经营无关，只是个人问题。”
　　但是，国美、苏宁有着相同的盈利模式，苏宁在这样的风波中难以“洁身自好”。家电连锁业的扩张均需巨资支撑，一直以来，供应商指控零售商运用“渠道霸权”，通过占用供应商货款的方式，来完成自身扩张。
　　在业内人士看来，这种方式不仅压迫了供应商的利润，也让零售商降低自身经营能力，支撑其扩张的资金链充斥着不可把控的风险。黄光裕兄弟受到官方调查，几百亿的身价反而被指控还不了几亿贷款，似乎更加印证了这一模式的风险所在。花旗集团日前已发表报告将国美电器投资评级降至“持有”，认为公司高层卷入违规贷款事件，而黄光裕本人对公司的影响颇深，如果黄光裕被持续调查，将增加运营风险。整个家电行业的造富“神话”也许就在这里出现拐点。分析人士认为，黄氏兄弟受到官方调查不是一个单纯事件，后边很可能还倒映着政府部门扭转“渠道霸权”的影子。尽管国美在资本市场上暂时没有受到大的冲击，但经过这一“调查风波”之后，投资者、供应商会存在戒心，再加上政府部门对零售行业的空前关注，黄光裕今后的套利空间肯定大大缩小，再从股市套现不会如同当年“左手倒右手”挣得百亿身家那般容易。

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