北方期货:缺乏买入题材圣诞节前期铜遭抛售

周四，LME铜价继续下跌并收至8个月来低点。不过金属市场的步调并不完全一致，这也说明期铜相比于其他金属弱势特征明显。市场寄希望于智利铜矿罢工来推动铜价反弹的预期并未实现，铜价走出破位下行的姿态。铜市疲软的根本原因在于对明年供求过剩的预期，以及升贴水结构的实质性改变。对过剩的预期使得投机资金不再逢低做多，而升水结构和升水幅度的变化则失去对指数基金的吸引力，金融属性可以说已经基本不存在，如果说基本金属还有金融属性的话，那么期铝的选择性也优于期铜，这也是导致铜价积弱难返的另外一重原因。LME操作建议，持空期铜不变。

　　若以9.20～9.35比值计算，当日4月铜价运行区间可能落于58500～59470

　　若以国内3月铜做9.24～9.40比值计算，当日3月铜运行区间可能落于58790～59780

　　若以国内2月铜做9.32～9.45比值计算，当日2月铜价运行区间可能落于59290～60100

　　周四1月铜价与LME三月铜价比值为9.47

　　国内操作建议持空期铜

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